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股票配资理财 策略周观点:美联储降息≠交易衰退
发布日期:2024-08-08 21:27    点击次数:156

股票配资理财 策略周观点:美联储降息≠交易衰退

卢昱晓,中国内地影视女演员。2019年参加真人秀节目《演技派》,正式踏入演艺圈。曾出演《玉骨遥》、《七时吉祥》、《全世界都在等你们分手》等多部电视剧,2023年因扮演《云之羽》中的上官浅一角色火爆出圈。

访谈中,种植场负责人黄创礼展现出了他作为农民的朴实与坚韧,详细介绍了果园的种植情况、百香果的品质保证以及他对未来的憧憬。当突击队讨论到线上销售的问题时,他坦言,自己虽然对这片土地有着深厚的感情和丰富的种植经验,但对于线上销售,他既期待又有些许担忧,“平时有了解到上网上平台卖东西,人老不如以前,平时农活这些也很忙,很难像年轻人这样来捣鼓这些东西”

(以下内容从信达证券《策略周观点:美联储降息≠交易衰退》研报附件原文摘录)核心结论:近期随着美国经济和通胀数据走弱,降息预期再次升温,新一轮降息周期可能越来越近。之前的7次降息周期,4次都出现了明显的失业率上行,而且失业率上行期,降息的力度往往较大,时间点上降息大多出现在失业率上升的初期。但是在股市层面,交易衰退的胜率不高。2000年以来,降息后美股大概率会交易衰退,但2000年之前概率不高。2000年之前利率和通胀绝对水平不低,并不存在流动性陷阱。一旦降息,利率下降后,经济和股市会较快的受益于流动性改善。我们认为,这一次由于美国通胀水平和利率水平较高,并不存在流动性陷阱,一旦降息,会对股市流动性产生正面影响。并且由于库存周期处在低位,经济即使下降,幅度和力度也可能较缓,交易衰退的胜率和赔率均不大。(1)美联储降息≠交易衰退。近期随着美国经济和通胀数据走弱,降息预期再次升温,新一轮降息周期可能越来越近。因为,历史上历次降息周期大多伴随着经济走弱(失业率上升)。之前的7次降息周期,4次都出现了明显的失业率上行,而且失业率上行期,降息的力度往往较大,时间点上降息大多出现在失业率上升的初期。其他的3次降息,美国失业率小幅走弱后,均再次走强,所以降息的持续性较短。(2)这一次库存和CPI同比位置不同,美国经济有软着陆或衰退风险推迟的可能。但是这一次需要警惕的地方是,美国的库存周期和CPI所处的位置很不同。之前的降息大多出现在一轮库存周期的顶部,比如2016-2019年,美国库存同比持续回升,2019年底降息的时候,库存同比还在高位。2002-2006年,美国库存周期上行,2007年底降息的时候,库存同比从高位小幅回撤。上一次降息初期,库存周期在低位的情况,是在1998年,而那一次经济风险主要在新兴市场(亚洲金融危机),美国的经济下行幅度很小,失业率只是短期小幅上行。(3)2000年以来,降息后美股大概率会交易衰退,但2000年之前概率不高。从股市来看,降息后,交易美股调整的胜率和赔率如何?2000年以来的3次降息周期,2001-2002年和2007年底-2008年降息周期中,美股均大幅调整,但2019年底-2020年中的降息周期中,美股在疫情期间出现过剧烈回撤,但整体降息周期是震荡。而2000年之前的历次联邦基金利率下降期,美股大多是涨或震荡。风险因素:房地产市场超预期下行,美股剧烈波动。